摩根士丹利力挺英伟达，称关税影响有限

尽管特朗普的关税政策反复无常，英伟达股价近期波动较大，但摩根士丹利仍坚信，贸易关税对英伟达的影响有限。该行报告指出，英伟达是其美股市场的首选股。上周美国海关更新税则，部分商品被豁免进口税率，但特朗普随后改口称半导体等商品只是调整了关税类别。摩根士丹利认为，市场对英伟达芯片需求强劲，供应链也有一定灵活性，即使面临更高关税，人工智能支出和供应链优势也能让英伟达表现优异。

英伟达最新财报显示，上季度营收达392亿美元，同比增长78%。CEO黄仁勋称最新芯片Blackwell需求“疯狂”。摩根士丹利分析，英伟达部分产品供应框架已在北美部署，如GB200超级计算平台可能在北美完成构建，合作伙伴也在海外工厂提高产能，这有效降低了关税风险。不过分析师提醒，若全球经济衰退，英伟达仍可能受到影响，但相比其他公司，其受保护程度更高，主要风险来自融资而非需求。