央行连续三天净投放超4000亿仍难改资金面偏紧格局

央行连续三天净投放超4000亿元，明确释放呵护市场流动性的信号。尽管如此，多位业内人士指出，当前净投放规模有限，并未改变短端利率上行趋势。背后或体现防范资金空转和遏制长债收益率过快下行的政策意图。随着税期走款及政府债券缴款压力增大，下半月资金面可能进一步趋紧。

市场普遍认为，短期内大规模“放水”可能性较低，需重点关注25日MLF续作情况。部分机构预计，未来1-2个月可能迎来降准，以应对政府债券发行加速带来的流动性需求。不过，流动性实质性转松仍需等待更多触发因素，如降准降息或央行态度明显转变等。当前资金面压力虽有所缓解，但整体偏紧格局未变。