港股科技股卖空分化，龙头股做空情绪缓和

港股市场近期因DeepSeek等创新技术备受关注，但本周动能减弱，恒生指数高位盘整。值得注意的是，科技龙头股的卖空数据未随波动加剧而攀升，反而出现分化。阿里巴巴、腾讯、小米的卖空股数分别下降27.3%、31.0%和54.4%，唯有美团微增8.8%。这一现象与整体沽空潮形成对比，显示市场对科技巨头的做空情绪有所缓和。

南向资金强势回归，今年以来累计净买入超3200亿港元，科技板块成吸金主力。不过，中金公司与广发证券提示超买风险，恒指RSI突破70超买线，衍生品市场波动率抬升。此外，高盛数据显示亚洲市场去杠杆规模达四年峰值，港股电商和工业板块遭集中抛售，需警惕调整压力。