美联储降息引发通胀担忧

9月26日，美联储启动宽松周期，引发美国债市对通胀的担忧。长期美债收益率升至本月初以来最高，尤其10年期美债收益率在降息后反而上升，因投资者担忧美联储重心转向就业市场可能推高尚未达标的通胀。

美联储降息50基点，意在支撑就业并推动通胀接近2%目标。然而，市场对通胀回升的忧虑迅速浮现。降息后，通胀预期显著上升，10年期盈亏平衡通胀率升至2.18%。美国财政部发行170亿美元10年期TIPS，受到热烈追捧，非一级交易商获配比例达93.4%。

投资者再度担忧再通胀风险。Ruffer公司经理Smith通过大宗商品和股票增加通胀保护。尽管通胀率已从2022年的高位降至2.5%，部分市场人士仍怀疑美联储降息是否过早，特别是通胀仍高于目标，物价压力存有粘性。美联储理事Bowman反对大幅降息，认为可能被误解为过早宣布战胜通胀。市场分析认为，过于激进的宽松可能使实现2%通胀目标更加困难。