日本或调整美元资产 影响全球市场

日本政府正面临日元汇率跌至近38年来最低的挑战，此刻似乎有意加强日元汇率的支撑。作为全球美元储备大户，日本可能计划将部分美元资产转回日元资产，这一举动或将搅动全球金融市场。关键角色日本政府养老投资基金(GPIF)因日元贬值，已失去全球最大养老金管理机构的地位，转而落后于挪威主权财富基金。

GPIF持有约1.53万亿美元资产，其中一半投资于海外，尤其是美元资产。随着日本长期收益率上升，经济学家预测GPIF可能会调整策略，增加国内债券的比重。过去，GPIF的大胆投资曾推动美日股市上涨，但现在，持续的日元贬值不仅推高了进口成本，也令政府面临干预汇率的压力。如果GPIF调整投资，即使是小幅度转向日元资产，也可能带来数百亿美元的资金流动。

分析人士认为，GPIF可能效仿十年前的做法，但方向相反，即减少美元资产。尽管如此，外汇市场的复杂性意味着大规模资产转移未必能立即扭转日元颓势。GPIF的新策略预计将于明年4月生效，但调整可能会提前进行。随着日本股市创下历史新高，提高国内股票权重或许是个选项，尤其考虑到日本企业对股东的回报增加，这将有助于GPIF在国内找到维持回报的策略。