AI盛宴将尽，美股高点或在2026年

4月28日，凯投宏观指出，尽管人工智能持续推动美股上涨，但预计这场盛宴将在2026年走向终结。据分析，投资者对AI的狂热可能使标普500指数在2025年底前攀升至6500点，比目前水平高出近三成。然而，从2026年起，利率和通胀的上升将抑制股市增长，可能导致股票回报率低于过去十年。

凯投宏观的经济学家警告，科技进步虽能提振经济，但也加剧通胀和利率压力，这对股市不是好事。历史似乎在重演，就像20世纪的互联网泡沫，新技术催生的繁荣往往以泡沫破裂告终。未来十年，他们预测债券将跑赢股票，美国股市年均回报率仅4.3%，远低于长期平均的7%，而国债回报率预计将达4.5%。这标志着美国股市的辉煌时代可能即将落幕。然而，预测泡沫何时破裂及影响持续多久，本身就是一项挑战。