罢工叠加事故，全球纸浆市场再掀涨价潮

三月以来，纸浆市场风波不断，先是芬兰的罢工事件导致港口瘫痪，连带当地浆纸厂大面积停工，紧接着Kemi工厂的爆炸进一步加剧了全球纸浆短缺的紧张局面，引燃了新一轮的涨价风暴，国内纸浆价格也节节攀升。中粮期货预计，由于纸浆运输周期长，第二季度的供应量仍可能下滑，这将继续支撑价格上涨。据统计，芬兰因罢工已减产约58.65万吨，而其对中国每月平均出口的针叶浆约占20%，故此番罢工可能使二季度进口减少约16万吨。

造纸行业被视作典型的周期性领域，自2023年下半年以来，行业正处于被动去库存阶段。国信证券分析，这一去库存过程已持续两年，眼下可能正接近转向主动补库的关键节点，投资者应留意领军企业的估值修复和盈利弹性。在相关上市公司中，晨鸣纸业以浆纸一体化战略领先，拥有430万吨木浆产能，是国内自给自足的造纸巨头。而青山纸业则历经六十年发展，集多种业务于一体，是包装纸袋纸和溶解浆生产的骨干企业。