四大银行逼近TLAC达标期限，二季度或密集发债

国内四大银行——工农中建——距完成TLAC（总损失吸收能力）指标的任务只剩不到一年。业内分析认为，第二季度发行TLAC债券的可能性增大，这种高质金融工具的投资潜力备受关注。一季度末，五大银行已公布TLAC非资本债券的发行额度上限，总计不超过4400亿元，其中中行、工行、农行、交行和建行的计划分别为1500亿、600亿、500亿、1300亿和500亿。

据计算，若考虑存款保险抵免，五大行的TLAC缺口约为1878亿元。中行、工行、建行将在2025年初满足标准，而农行和交行还需分别填补420亿和1458亿的缺口。四大行需在接下来的八个月内发行相应债券以达标，而交通银行的截止日期则为2027年。TLAC债券预计在第二季度启动，发行可能分批进行，首批规模预计占批文额度的1\/3到1\/2。这类债券的受偿顺序位于普通金融债和二级资本债之间，期限更灵活，介于1年以上或永续，有望丰富金融债市场，虽流动性可能稍弱，但因其安全性和发行主体，投资价值值得挖掘。目前，相关债券的市场交易价格反映出投资者对不同期限的偏好。