美联储“不着陆”成新共识，经济前景复杂

4月16日，华尔街对美国经济的新解读引发关注。过去，市场普遍期待经济能实现“软着陆”，即在利率上升背景下消费者仍保持韧性。然而，通胀顽固不下让这一期望在今年破灭，“不着陆”成为新的共识。这意味着经济增长、低失业率与高通胀并存，美联储短期内难觅降息窗口。

富国银行的最新报告支持了这一观点，上调了美国今年的GDP增长预测至2.5%，失业率预估降至4.1%，但通胀预期升至3%。报告指出，创纪录的财政刺激和房地产市场的利率适应性是经济增长的主要驱动力。同时，美联储加息并未显著收紧金融环境，芝加哥联储的金融状况指数甚至触及近一年低点。

然而，这并不预示美国经济无忧无虑。富国银行警告，美联储的紧缩政策将继续产生影响。预计今年夏天后，美联储仅会两次降息，之后在2025年再降一次，利率将维持在较高水平。Commonwealth Financial Network的Sam Millette认为，近期的CPI和零售数据加剧了市场对“不着陆”和持续高利率的担忧。

据此，富国银行预测未来美元走强、商品价格上涨，企业盈利稳健，但金融市场波动性将持续，地缘政治风险也将扮演扰动因素。