股价、业绩、分红均大幅提升，汇丰能否与大股东就未来发展达成一致？

汇丰控股正在走出低谷。

近一段时间，汇丰控股公布了2022年的年度业绩，较好的盈利表现带动汇丰股价冲上了60港元的高点，时隔四年，汇丰重归60港元关口。而在2020年的9月，汇丰一度跌至27港元/股左右，就连最令人引以为傲的每年4次派息节奏也被打断。

那段时间，最着急的莫过于汇丰控股的大股东中国平安，它一直坚定地站在财务投资的立场上，最为看重业绩、分红与市值表现。其间，双方还就是否需要“分拆汇丰亚太业务”来提振业绩而产生了分歧。

不过，如今随着汇丰控股盈利表现的超预期，管理层也在年报中表示，将2023、2024年的派息率定为50%，并拟自2023年第一季起恢复派发季度股息，另外，在完成出售加拿大银行业务的前提下，董事会拟考虑派付每股0.21美元特别股息。

同时，将在2023年5月公布第一季业绩时考虑适当的资金水平回购。

一系列消息都利好于长期持有汇丰的股东们，尤其是中国平安，双方就此能否放下分歧成为市场关注的焦点。

回报持续提升

根据汇丰控股的财报：受净利息收益强劲增长和环球银行及资本市场业务旗下的环球外汇业务收入增加所带动，2022年其列账基准收入增加4%，升至517亿美元；母公司普通股股东应占利润为148.22亿美元，同比增长了17.6%。

其中，2022年第四季度业绩表现尤为亮眼，经调整税前利润大幅增加了92%，达68亿美元。

“胜过市场预期，”博大资本非执行主席温天纳对第一财经分析说，一是环球的利率上扬，增厚了汇丰的息差和收入；二是全球经济处于平稳复苏阶段，对汇丰也有着正面的拉动。

随着业绩的恢复，汇丰的股价也在逐步走出低谷，去年全年，汇丰控股涨超8%，今年年内涨幅已达到22%，相较2020年的最低点股价已经翻倍。

除了股价，更为吸引人的就是汇丰的一系列派息承诺。

管理层在年报中表示，将2023、2024年的派息率定为50%，并拟自2023年第一季起恢复派发季度股息，另外，在完成出售加拿大银行业务的前提下，董事会拟考虑派付每股0.21美元的特别股息。

在过去，汇丰控股一直稳定着每年4次分红的节奏，以至于香港股市有“圣诞钟买汇丰”的说法，意思是指在圣诞前夕买入汇丰，可以获取汇丰往后公布年度业绩时分派的股息，得到不错的投资回报，当作变相存钱。

比如，2017年、2018年，汇丰每年4次派息，累计派息0.51美元/年。

不过，2020年这个节奏被打破，汇丰仅派发了一次股息，每股普通股派发现金0.15美元，不设以股代息选择。

2021年，虽然汇丰恢复了分红，但全年分红从4次缩减为2次，全年累计派息0.25美元，与过去相比缩水了50%。

这也令中国平安无比焦急，平安资产管理有限责任公司董事长黄勇此前在接受媒体采访时说，平安对自身寿险保单持有人负有受托责任，作为汇丰的主要股东之一，平安认为，近年来，汇丰的业绩、分红与市值表现远不及其可比同业对标行、远低于多数股东期望，尤其在业绩方面存在有形股本回报率落后于同业、市场排名落后于同业、经营业绩落后于同业的问题。

此外，早前还有汇丰控股投资者提出，希望将汇丰一分为二，成立一家专注亚洲业务的上市公司，总部设在中国香港；汇丰全球其他地区业务则归汇丰设在英国的公司持有。针对汇丰亚太业务拆分上市的建议，平安集团表示：“凡是有投资者提出对于汇丰的经营管理有帮助、对长期价值增长有帮助的改革，我们都是支持的。”

未来能否达成一致意见

尽管汇丰管理层对于“分拆”提案持否定态度，但可以看到，为了解决回报偏低等问题，汇丰确实已有所行动，在2020年2月启动了转型计划，实施一系列的海外业务“瘦身”，布局于存在增长预期的业务，并舍弃缺乏规模竞争力的领域。

如退出并缩减美洲及欧洲的非策略性资产和客户组合，以及投资于科技和亚洲的有机增长和进行并购，特别是财富管理及个人银行业务。

另外，汇丰控股已完成出售美国大众市场零售业务，并宣布计划退出法国零售银行业务和计划出售加拿大银行业务，还宣传了退出其他规模较小的业务，包括希腊及俄罗斯的业务等。

“汇丰集团的第一阶段转型已经完成，汇丰的国际网络正以全球各地良好及基础广泛的盈利能力为基石，协助集团整体取得强劲的财务表现。”汇丰集团行政总裁祈耀年说。

“目前，市场也在关注平安与汇丰，汇丰也需要界定它究竟是属于亚洲区业务还是环球业务，因为这两个市场的焦点和估值都不一样。”温天纳说。

财报显示：去年，汇丰控股除了在欧洲的业务录得亏损之外，其他地区都录得盈利。其中，亚洲地区贡献最大，列账基准税前利润为137.24亿美元，占比达到78.3%，与2021年的64.8%相比进一步提升。

金利丰证券研究部董事黄德几说，虽然汇丰经常强调其环球金融，但其业务聚焦点一直以来都是大中华地区，香港市场盈利贡献更为重要。

另外，黄勇在早前的采访中也曾提到，建议汇丰从长计议、未雨绸缪，充分思考“新的环球模式”，全方位仔细评估环球金融模式的整体价值与业绩贡献，在环球金融模式与跨国系统性风险、地缘政治风险之间取得平衡，实现长期可持续稳定经营。

“仅靠退出少数规模不大的市场或业务，是无法从根本上解决这些问题的。”黄勇说。

值得注意的是，汇丰财报显示：董事会已批准每股0.23美元的第二次中期股息，使2022年每股股息总额为0.32美元，这也是继2018年以来的最高水平。

如今，随着股价的提升和分红节奏的恢复，平安与汇丰是否能够就未来发展达成一致意见还有待观察。

但有一点可以肯定的是，平安在汇丰股价低迷之时多次增持，如今不仅顺利回血，甚至还赚了一笔。

截至2020年6月末，中国平安记录在“其他权益工具投资”科目下的累计公允价值变动是-413亿元人民币，其中，就包括了投资于汇丰的损失。

而2020年9月23日，平安又以平均每股28.2859港元的价格，增持了1.80万股汇丰控股股份，截至2月23日，仅这部分就浮盈超3亿港元。

截至2021年底，公开可见的平安持股比例为8%，仍为第一大股东。

“从长线角度来看，汇丰控股的前景仍然秀丽。”黄德几说。