目前供应与加息博弈 沪铜关注库存变化

研报正文

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，据据国家统计局网站消息，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.7个百分点，升至扩张区间；偏空。

2、基差：现货63880，基差1130，升水期货；偏多。

3、库存：10月26日铜库存减少3600吨至130800吨，上期所铜库存较上周增25820吨至89566吨；偏多。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。

6、预期：目前供应和加息博弈，俄乌消息持续发酵，美联储加息加快，关注库存变化，沪铜2212：63000空持有，止损64000，目标62000。

利多：

1、交易所显性库存维持低位，保税区库存位于位于同期水平，低库存导致高升水支撑铜价。

2、俄乌地缘政治扰动。

利空：

1、加工费有所企稳，铜精矿产量恢复。

2、高通胀或许加速的通胀美联储释放缩表计划。

3、全球经济并不乐观，高铜价会压制下游消费。

逻辑：加息经济衰退。

风险：自然灾害。