沪锌宏观加息利空 沪铅供需面偏紧

研报正文

沪锌：隔夜伦锌10日均线上方窄幅震荡收十字线。沪锌晚间小幅高开后震荡收十字小阳线。美联储加息预期升温，美元连续上涨打压金属。

欧洲能源价格危机下，后期欧洲冶炼厂减产加剧风险较大。嘉能可10月5日宣布，11月初对其得过诺登汉姆冶炼厂进行维护。

国内外矿加工费上调，锌矿转为宽松，预期国内后期产量将逐渐释放。下游需求回暖迹象暂不明显。锌基本面矛盾短期并不突出，预计中长期宏观加息利空下，锌价偏弱震荡。

沪铅：隔夜伦铅小幅低开后回落收中阴线。沪铅晚间小幅高开后回落收小阴线。上周二欧洲最大的锌冶炼厂Nystar表示，将关闭澳大利亚的PortPirie铅冶炼厂55天，LME铅库存降至历史低位，现货升水逐渐走高。

冬季欧洲能源危机为题更加突出，铅冶炼企业或进一步收紧。国内方面，原生铅产量维持相对高位。再生铅产能较大，但利润亏损下，受原料波动影响较大。国内蓄电池旺季需求维持高位，铅持续去库，国内铅供需面偏紧，沪铅有望震荡偏强。

沪铜：隔夜伦铜冲高回落收中阳，今日小幅低开于7565美元。沪铜夜盘大幅高开，冲高回落收小阳，收于62160，沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。

国庆节后铜供需情况有望好转，且国内库存极低，铜价下方存在支撑，中期可能温和反弹。沪铜上方压力65000，下方支撑60000。国际铜较沪铜升水上升至763点，外盘走势强于内盘。