库存由降转增 PVC或维持偏弱震荡运行

研报正文

1、盘面情况：PVC2301合约当日收盘价6343元/吨，成交量115.45万手，较上一日上涨19.80%。持仓量55.93万手，较昨日上涨19.15%。

2、主要上游原材料情况：

乙烯：9月13日，乙烯CFR东北亚均价1000美元/吨（与上一日持平）；CFR东南亚均价1000美元/吨（与上一日持平）。

电石：国内电石市场价格与上一日持平，西北地区到货价3825元/吨。

3、今日关注：

（1）昨日美国CPI数据超出预期，引发外围市场的恐慌，美股大跌，大宗商品震荡下行，国际油价也一度出现跳水，但尾盘出现翻转。周三SC原油一改昨日强势，主力合约收跌0.57%，报收646.5元。

（2）PVC库存微增，环比增加0.28%，据隆众资讯，截至9月11日，国内PVC社会库存35.7万吨，环比增加0.28%，同比增加125.02%。

其中华东地区29.8万吨，环比增加0.68%，同比增加139.07%；华南地区5.9万吨，环比减少1.67%，同比增加125.02%。整体来看，PVC社会仓库库存量小幅增加，环比增加0.1%，但当前国内PVC社会库存或存减少预期。

（3）多地出手盘活存量住房：30城实施房票政策，鼓励国企收购用作保障房等，据澎湃新闻，近日，济南一国企拟收购3000套存量商品房一事引发热议。

济南国企收购存量房源用于租赁市场只是地方盘活存量房的一个缩影。除了收购存量房用于租赁住房，今年来，多地政府出台相关政策盘活存量住房，包括鼓励房企收购滞销房用作保障安置房、推出房票安置措施等。

据不完全统计，今年以来已有至少30城探索实施“房票”政策，以期拉动市场需求加快推进房地产行业复苏。

4、收盘评论：今日PVC主力合约大幅下挫，收跌3.51%，收盘至6343元/吨。周三化工市场气氛转冷，塑化链全线回调。

中秋节后，大宗市场交投偏暖，但美国CPI数据高于预期导致国内大宗市场交投转冷，今日多数承压回调。近期化工指数在成本反弹及“金九银十”预期下延续回暖，市场买气增强。

PVC当前基本面依然未见明显起色，供应方面，行业因前期计划外停车装置重启，整体开工有所提升。库存由降转增，当前库存高位。

需求方面，金九银十旺季预期增强，但实际交投一般，后续订单方面需重点关注。短期预计PVC价格依然维持偏弱震荡运行，基本面偏弱。关注地缘局势、国内疫情走势以及下游需求恢复情况。