针阔叶浆库存有所上升 纸浆短期维持高位震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

纸浆期货主力合约前结算价为6594元/吨，收盘价为6610元/吨，整体上涨0.24%。

山东地区进口针叶浆现货市场盘面起伏有限，整体市场交投相对平稳。市场含税参考报价：银星7200-7250元/吨，凯利普7300元/吨。

文化用纸方面，铜版纸厂开工负荷降低，供应压力或有缓解，高位库存下挺价为主。包装用纸方面，当前市场订单起色不大，多数业者对于9月行情信心不足，市场观望气氛浓郁。生活用纸方面，纸企开工逐渐恢复，上下游供需博弈加深。

7月全球生产商针阔叶浆库存有所上升，但整体发运量环比有所下降。在运输效率改善缓慢的情况下，现货市场供应维持偏紧状态，短期维持高位震荡走势。

二、行业要闻

2022年1-7月，我国机制纸及纸板累计进口量为473.90万吨，与去年同期的673.06万吨相比下降29.59%。累计出口量为385.00万吨，与去年同期的207.96万吨相比，增长了85.13%。

其中，7月份，我国机制纸及纸板当月进口量为79.68万吨，与去年同期的89.74万吨相比，下降11.21%。当月出口量为64.53万吨，与去年同期的27.00万吨相比，增长了139.01%。

9月1日，新的一月开始，纸业市场却依旧以停机检修为主旋律。当天，玖龙纸业（太仓基地）发出停机函，宣布各纸机将从9月1日-30日轮停10-20天不等。

此次停机的纸机共6台，分别是PM5、PM8、PM20、PM21、PM29、PM30，影响纸种包括灰底白、牛卡纸、再生纸、瓦楞纸、双胶纸。此外，早前山鹰纸业也发布了9月停机函，宣布五大基地7台纸机于9月1日-30日轮停5-30天。