配额外进口成本走低 白糖期货跟随外盘下行

研报正文

【行情概述】

昨日郑糖2209合约收盘下跌18元/吨，报5795元/吨。广西集团现货报价持稳，报5890元/吨，期现基差95元/吨。

白糖注册仓单数量44757张，较上个交易日减少570张，有效预报1553张，较上个交易日持平。

昨日为美国独立日假期，ICE原糖10月合约收盘下跌1%，报17.88美分/磅。

以原糖10月合约价格计算，配额外50%关税巴西进口折算成本为6029元/吨，泰国进口折算成本为6128元/吨。7月1日巴西含水乙醇折算价为16.62美分/磅。

ICE原糖期货周二下跌至四个月低位，跌破18美分/磅关口。

【市场分析】

市场对全球经济陷入衰退的恐慌加剧，美元指数飙升创近20年新高，大宗商品集体跳水，WTI原油直线下挫，跌幅超过9%。

国内方面，昨日郑糖早盘走势偏弱，夜盘跟随外盘下跌，盘中迫近5700点关口。

现货方面集团报价持稳，基差持续走强，但现货成交量仍然清淡。

【后市展望】

从短线来看因宏观市场恐慌加剧，近期原糖价格走低导致国内配额外进口成本出现较大跌幅，郑糖跟随外盘下跌。

从中期来看国内减产，以及进口利润倒挂导致进口量同比下滑，下半年供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行，也需谨防美联储开启加息周期所带来的宏观因素利空。

策略：短期仍有回落可能，中长期谨慎看涨。

风险：美联储加息、原油走势、疫情、巴西生产进度。