沥青平衡表或边际转松 关注终端道路需求

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研报正文

市场要闻与重要数据:

1、11月3日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2301合约下午收盘价3686元/吨,较昨日结算价下跌85元,跌幅2.3%,持仓277568手,环比增加23299手,成交445215手,环比增加127135手。

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2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,4406-4656元/吨;山东,4070-4530元/吨;华南,4560-4650元/吨;华东,4400-4500元/吨。

3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格:华南,5250-5340元/吨;华东,4610-4820元/吨;北方,4610-4820元/吨。

4、新加坡企业发展局(ESG):截至11月2日当周,新加坡燃料油库存下降219.6万桶,至1894.9万桶,为11周低点。

市场分析:

近期从阶段性底部反弹后,国际油价再度进入区间震荡态势,要进一步突破仍面临较大阻力。虽然基本面呈现供应结构性偏紧的格局,但宏观面的利空因素还在发酵,尤其近日美元指数再度走强,对油价形成压制。

从沥青自身基本面来看,虽然需求开始转弱,但低位的库存仍对近端市场形成一定支撑。参考百川资讯数据,截止本周国内沥青炼厂库存率录得31.55%,环比前一周增加0.72%。

与此同时社会库存率来到18.8%,环比前一周下降1.7%。暂时而言市场压力有限,虽然现货价格整体下行,但山东等局部地区表现仍相对稳固,高基差结构维持。

往前看,沥青终端需求预计将跟随季节性进一步下滑。相对而言,我们认为在国内炼厂开工负荷整体提升、11月排产量偏高的背景下,供应相对需求端韧性更强。

沥青产量或维持高位,未来沥青平衡表存在边际转松的预期。如果近期累库趋势开始显现,则可以考虑2301-2306的反套机会。

策略:单边价格观望为主;关注库存拐点兑现后的反套机会。

风险:沥青炼厂开工率大幅下滑;终端道路需求超预期;宏观经济表现超预期。

以上就是腾赚网小编为大家带来的最新期货研报相关内容,希望可以帮助到大家。最后提醒大家投资有风险,入市须谨慎。

标签: 基金 期货

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