焦炭进入提降周期 焦煤受下游需求端拖累

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研报正文

焦煤:供给端,目前供应已经逐渐恢复,但贸易商及下游客户对后市持谨慎态度,观望情绪较浓,供应整体相对持稳为主;需求端,焦炭进入提降周期,焦化厂利润亏损扩大,产量和开工率均小幅下滑,投产积极性不高,延续低库存生产,对焦煤采购持观望态度。

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总体来看,焦煤目前供应相对持稳,但受下游需求端拖累,需求松动传导下焦煤价格承压,目前期货盘面已经消化前期部分利空,跌幅远大于现货盘面,期货估值相对现货较低。

市场情绪对盘面的影响程度大于基本面因素,且01合约在双底区间对价格仍有一定的支撑作用,警惕短期内期货盘面的反弹风险。

焦炭:供给端,部分钢厂开启二轮提降,焦化厂吨焦利润亏损扩大,焦企投产积极性不高,产量及产能利用率处于较低水平。

需求端,目前钢厂处于利润亏损经营状态,钢厂对焦炭开启第二轮提降,传统旺季金九银十已过,市场对下游地产需求走弱的预期对铁水增量形成压制,对铁水产量回落的担忧预期逐步兑现,焦炭需求顶部区间逐渐确定,短期难有增量。

总体来看,低利润影响焦企生产积极性,下游地产受各方面因素拖累需求也有所回落,焦炭近期面临供需双弱局面,短期来看将维持震荡行情。

但近期期货盘面跌幅远大于现货盘面,期货端估值相对较低,期货盘面受市场情绪影响大于基本面影响,且期货盘面贴水较大,需警惕短期内期货期货盘面的反弹风险。长期来看,焦炭价格受成材端影响仍将承压震荡,可以关注高位反弹的沽空机会。

操作建议:观望为主,关注反弹后的高位做空机会。

以上就是腾赚网小编为大家带来的最新期货研报相关内容,希望可以帮助到大家。最后提醒大家投资有风险,入市须谨慎。

标签: 基金 期货

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