未来经济衰退担忧加剧 沪金或震荡反弹向上走势

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研报正文

市场表现:

沪金收385.94元人民币/克(-0.62%),纸黄金收383.68元人民币/克(0.31%),黄金T+D收384.90元人民币/克(-0.10%)。

市场消息:

1.欧佩克+消息人士称,欧佩克+极有可能考虑“适度增加”石油产量,欧佩克+将讨论把石油增产幅度设定为少于30万桶/日,增产幅度的更低范围为10万桶/日。增产不及预期,油价应声上涨,黄金以美元计价随着上涨。

2.多名联储官员表示通胀需要几个月时间回落,暗示加息并未结束,打压市场对联储放松加息节奏的乐观预期,黄金下跌。

美联储布拉德:考虑到上半年就业人数增长,很难断言经济会出现衰退,第二季度经济放缓比之一季度更令人担忧,预计美国下半年GDP出现正增长,仍希望今年将利率提高至3.75%-4%,更倾向于提前加息。

此外,美国7月I *** 非制造业PMI为56.7,预期53.5,前值55.3。强劲经济增长同样为激进加息提供客观条件,叠加伊朗伊核问题谈判小组将启程前往维也纳,缓和供给端矛盾,黄金下跌。

总体分析:

当前,美联储偏激进的加息节奏驱动黄金的趋势性下跌。美国6月通胀数据同比增长9.1%,远超经济学家预测的8.8%,市场加息预期升温,叠加鲍威尔此前表示将“无条件加息”,预计通胀未决,美联储将继续保持激进式加息,黄金短期内承压下跌。

但通胀持续超预期与未来经济衰退担忧加剧,支撑黄金震荡反弹。今年美联储已加息225bp,但当前通胀水平较高,仍超市场预期。

超预期通胀将带来美联储更大幅度的加息,进而破坏需求,加速经济衰退到来,实际利率将走低,黄金有支撑。并且,7月美联储会议偏鸽,利空出尽叠加加息放松,令市场开始交易美联储放缓加息的预期,黄金震荡反弹。

但从目前看,这种情绪面引发黄金反弹是暂时性的,因为通胀数据并未改善,美联储激进加息模式并未结束。正如明尼阿波利斯联邦储备银行行长NeilKashkari表示,市场对美联储将结束加息计划预期有些超前,他表示美联储目前正团结一致,决心让通胀回到2%,要做到这一点,美联储还有很长的路要走。

因此,短期需要关注通胀数据,尤其是7-8月是否有明显改善【1.通胀高度下降,2.通胀结构好转】。随着通胀的改善,美联储可能会下调联邦基金利率目标值至3.75%以下,预计未来加息节奏为9月50bp、11月25-50bp、12月0-25bp。

观点小结:中长期看,经济衰退的技术性指标出现,美联储为实现“软着陆”,将快速退出加息模式,甚至降息,支撑黄金走强。

重点关注:通胀、美联储货币政策及俄乌冲突。

以上就是腾赚网小编为大家带来的最新期货研报相关内容,希望可以帮助到大家。最后提醒大家投资有风险,入市须谨慎。

标签: 基金 期货

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