投资是投机?赌博?

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  4月30日的奥马哈下着小雨,被称为“投资界春晚”的伯克希尔股东大会终于在疫情两年后如期召开。92岁的巴菲特和98岁的芒格再度携手亮相。

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  在股东大会前夕,伯克希尔哈撒韦公司例行发布了2022年一季报。

  财报显示,伯克希尔哈撒韦第一季度营收70.4亿美元,同比(较上年同期)增长0.3%。净利润54.6亿美元,去年同期为117.1亿美元,同比下降53%。这是由于投资和衍生品净亏损15.8亿美元,去年同期为净盈利46.9亿美元。

  如何把握投资时机?

  当被问及“如何抓住投资时机”的话题时,巴菲特回答称,我们并不会因为市场或经济的情况而去买卖,因为我们对实际的情况也不清楚。

  “有些时候人们会说,你看你们之前做的投资多好。你看我们在2008年,当时股市大跌的时候,我们仍然保持乐观。大概是150到160亿(美元)的时候,我们就在过去的几周花出去,大概三到四周的时间。”但巴菲特也承认,在2008年金融危机的时候,没有完全抓住机会。

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  “我完完全全错失了这个机会,错失了2020年3月份当时股市大跌的那个机会。”巴菲特说,“我们并不是特别会掌握时机,我们可能掌握得还好,但是并没有说那么精确地做到这一点。我们也是希望这个下行的时间会维持得长一点,这样我们可以做更多的投资。因为如果价格便宜,那我们肯定会有更多的购买。”

  股市就像一个赌场

  在回答股东关于2月26日股东信之后收购Alleghany保险公司、增持惠普的问题时,巴菲特提到,在过去的两年当中,整个资本市场很难捉摸。股市像赌场一样,大家都在里面赌博。这种现象在过去两年尤其明显,也可能是过去两年股市太牛了。

  巴菲特表示,假设在1965年买了伯克希尔,并保留了这个股票,如果你是一个交易员,一直把这个股票留到现在是会饿死的。“所以,华尔街赚钱的方式就是投机。”

  芒格表示,我们现在看到的几乎是某种投机狂潮。一些带算法的计算机与其他同样使用算法的计算机进行交易。随后那些没有经验的市场参与者也在接受经纪商建议(入场)。这些“赌场活动”合法地与长期投资混在一起很奇怪。

  芒格说人们正在接受“知识更匮乏的股票经纪人”建议,并表示“这太卑鄙了”。巴菲特也在旁边插嘴说,那些经纪人其实很了解佣金。

  巴菲特还称,在市场做疯狂事情的时候,伯克希尔哈撒韦可以进行投资,不是因为伯克希尔聪明,而是因为理智。

  如何应对通货膨胀?

  在回应股东“通胀对伯克希尔业务有何影响”提问时,巴菲特表示在他们看来许多公司表现“非常不错”。巴菲特进一步阐述道,这一轮通胀与此前的经验有很大区别。在公司旗下的家具店里,虽然家具的价格快速上升,但富有的人们依然愿意买单。但早些年有的时候大家手里都没钱,甚至连糖果都买不起。

  巴菲特表示,政府已经向人们发放了很多钱,在某些时候这些钱不可能值那么多钱。不过巴菲特也捍卫了“直升机撒钱”政策的决定,认为这是正确的选择。

  而在被问及“超级通胀下你应该买哪只股票”的问题时,巴菲特在股东会上回应称,这种时候更重要的是你个人具备的能力,别人交易的是你的能力,最好的投资就是开发你自己。

  如果离开,会不会影响公司运作?

  伯克希尔的公司的文化,首先是这是一家辛勤工作的公司,第二公司永远会在乎股东的利益。公司文化占一家公司运作99.9%,伯克希尔没有什么不同。伯克希尔的目标是在下一个一百年继续存在。

  伯克希尔和股东建立更好的、不易动摇的关系,也希望股东能和公司同步。伯克希尔会把公司交到自己相信的人手上。

标签: 股票

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